Windows Server 2008 R2 e IIS 7.5 no mostrarán .php en ciertas raíces físicas

Acabo de instalar Windows Server 2008 R2 SP1 y configurado IIS 7.5 para ejecutar PHP a través de CGI. Intenté crear un website de testing creando d: \ www \ test \ index.php, configurando IIS para ejecutar un website desde la ruta física d: \ www \ test y establecer el documento pnetworkingeterminado en index.php. Obtuve el siguiente error:

error: 404 - File or directory not found.

Sin embargo, cuando muevo index.php a c: \ inetpub \ wwwroot y señalar la location física allí funciona bien.

¿Cuál podría ser el problema?

Suena como un problema de permiso. Copie los permissions de inetpub en la nueva carpeta y ver si se resuelve.